Warren Buffett investe in Oro ed esce dalle Banche

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Articolo originale su Business Insider Italia

La clamorosa conversione: Warren Buffet e oro

Come ogni trimestre, i grandi investitori hanno riportato le loro posizioni nei mercati. Tutto è sembrato in ordine a parte per uno: Warren Buffett che investe in oro. L’oracolo di Omaha ha stupito tutti per aver preso, per la prima volta posizione nell’oro. Più precisamente in una miniera canadese chiamata Barrick Gold (ticker GOLD).

Perché ha preso tutti in contropiede? Perché da sempre Buffett è stato un antagonista dell’oro. Nei suoi famosi discorsi alle assemblee degli azionisti a Omaha, ha sempre spiegato che per lui l’oro non aveva valore per i seguenti motivi:

  • Non ha uno yield, non paga ne dividendi ne interesse
  • Se investi nell’oro vai contro l’America. E lui è sempre stato un grande fan di Uncle Sam, il Paese che l’ha reso un miliardario.

Come ha investito Warren Buffett durante la crisi del Covid-19

Buffett viene criticato in ogni crisi. Lo si accusa di aver perso “the edge”. È stato criticato anche a Marzo 2020 per aver mollato le Airlines. Il prezzo di mercato da allora ha nettamente recuperato.

Buffett è però uno che guarda a lungo termine e soprattutto ai fondamentali. Quando entra o esce da una posizione deve avere un view a lungo termine. Perché quando si muove, visti gli ingenti capitali, muove i mercati. Per questo motivo dopo aver analizzato il mercato delle compagnie aeree, ha deciso di vendere tutte le sue posizioni nelle airlines.

Se oggi poi guardiamo al traffico aereo, è crollato del 97% da quando è cominciato il Covid19. A lungo termine la decisione sembra giusta. Ci vorrà moltissimo tempo prima che questo settore si riprenda. E anche quando si riprenderà sarà probabilmente diverso da come lo conosciamo. Il problema è che un settore che ha costi operativi molto alti, senza operating leverage i loro profitti si contraggono molto velocemente e questo condiziona gli azionisti.

Questa crisi per l’Oracolo è stata diversa perché è rimasto in disparte. Solitamente è il salvatore della patria. Ma non questa volta. A differenza del 2008, il bailout della prossima crisi sarà molto più complicato. Nel 2008 bastò salvare le banche. In questa crisi, si dovranno salvare i Paesi che hanno raggiunto dei livelli di debito al di fuori del normale. Buffett questo l’aveva già fiutato durante l’assemblea degli azionisti di  quest’anno, quando spiegò che questa crisi, la pandemia era diverso, ed il futuro molto incerto.

Questa volatilità, e lo shift macroeconomico saranno stati i fattori che hanno spinto Buffett a ripensare alla sua view sull’oro quando ha comprato 20,9 milioni di azioni di Barrick Gold, un investimento di circa $563.6 milioni. Ma la cosa ancora più interessante è che Buffett ha ridotto o chiuso addirittura la maggior parte delle sue posizioni nelle banche Americane.

Ha venduto 85,6 milioni di azioni di Wells Fargo, 35,5 milioni di JP Morgan, venduto completamente in Goldman Sachs. Ha tenuto solo una posizione del 12% in Bank of America. Questo ci fa pensare che una riduzione così drastica nel settore finanziario, implichi che Buffett non crede che nel breve o medio termine, il motore dell’economia Americana ricominci a macinare terreno. Se le banche vanno in contrazione, lo fa anche l’economia. Vi è meno credito nel sistema.

Ora una cosa deve essere però chiarificata. Buffett non ha comprato direttamente nell’oro. Per esempio, Ray Dalio, investe direttamente in ETF che hanno come sottostante l’oro. Buffett invece, ama investire in aziende. Per questo motivo, ha deciso di prendere posizione in Barrick che è un’azienda che produce oro, e che ha un cashflow e dividendi. 

Warren Buffett e oro: è l’ultimo dei grandi investitori ad aver preso posizione in un asset di difesa.

In passato ho parlato di Paul Tudor Jones, e di come abbia investito in Bitcoin, che ai tempi chiamò il cavallo più veloce dei prossimi anni. Per chi segue il nostro sito, siamo dei grandi fan di Buffett. Abbiamo cominciato la nostra carriera investendo usando il concetto di margin of safety. Siamo però anche molto bullish sull’oro da Settembre 2019. Anche Bitcoin è un asset che seguiamo molto, in un mondo che si sviluppa così velocemente, è difficile pensare che il sistema monetario non si adatti. Bitcoin potrebbe essere l’asset che ne trarrà maggiore vantaggio.

Tornando a Buffett, questo suo dietrofront sull’oro ci fa pensare che l’economia, il periodo storico dove ci troviamo è in effetti problematico. Vedere Buffett nell’oro ha confermato i nostri timori sullo stato economico mondiale. 

Conclusione

In questo momento storico, è importante avere disciplina, perché un investimento sbagliato può condizionare le vostre finanze e il vostro stile di vita. A questo punto del ciclo è importante giocare in difensiva. Ridurre i costi e investire in un modo intelligente. Se dovete speculare, fatelo con una piccola parte del vostro capitale, dove il vostro downside è calcolato. Pensate al rischio, sempre al rischio in base al vostro ritorno. State attenti all’inflazione. Tutti pensano che sia morta, ma lo è davvero? Copritevi con assets anti inflazionari o asset reali.

Crescere, capitalizzare i nostri risparmi è un gioco di attacco e difesa. La difesa è la parte più difficile perché tutti vogliamo vedere i nostri risparmi aumentare. Ma è probabilmente la più importante. Non fate l’errore di molti, siate di mente aperta e flessibili quando studiate i vostri investimenti. Solo perché qualche cosa è successo in passato non vuol dire che succederà in futuro. Questa è uno delle qualità che hanno reso Buffett l’Oracolo. La sua abilità di studiare il presente ed il futuro, e adattare le sue strategie anche investendo in asset che in passato riteneva fuori luogo.

Abbiate pazienza, il momento di investire aggressivamente tornerà, nel frattempo, siate un po’ come Buffett, più difensivi. Buon Investimento.

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